蓝冠代理从事儿童财商教育多年，虽然一路走来不容易，但是这行业真的让我成长许多，也更明白这教育存在的意义。我本身也在宣导正规的价值投资，让更多人可以用正确的方式去做投资。蓝冠代理想把我们儿童或成人的财商教育心得和学习方式与各位分享，希望透过我们所面对过的问题给大家带来启发及互相学习。

前几天价值投资学员在聚会的时候听到他们在一旁讨论着一些股票，就好奇地问他们最近在研究什么？他们说对一些银行股票感兴趣，原因是所有人都把钱存在银行甚至跟银行贷款或用着信用卡，感觉银行这样的一个企业肯定会赚钱。他们结论过后，就开始和他们讨论银行的股票。

其实银行股的类别跟一般的股票有点不一样，需要更多的分析才能够了解更多。一般的公司会借钱去做发展，所以需要了解那家公司的债务和还债比例，或者公司有多少的能力去还负债。但是银行的股票有一个特点，就是它的负债会特别多，主要的核心原因是因为他喜欢借钱给别人，因为他到处借钱的话，他就会赚更多。

基于银行是越借钱给人就越有钱的事业，因为可以收更多的利息，所以这种高负债比的公司，蓝冠代理需要做更多的分析去分析它。
 
巴菲特在今年2019年的股东会议上有讲过他热爱的股票当中有一支银行股票，就是Wells Fargo Bank 富国银行。目前他投资在富国银行的股份不超过他总资产的10%，但是巴菲特说到，如果有机会他希望可以买入更多。

在90年代的美国有超多的银行，经过了多次的并购当中，现在只剩下4大银行—Citigroup 花旗集团，Wells Fargo Bank 富国银行，JP Morgan 摩根大通和Bank of America 美国银行。如果要研究美国的银行可以研究这4家就好，而Wells Fargo Bank 富国银行更被巴菲特看好，可能比起另外几家更好一些些。
 
每家银行本质有别
银行业比较特别一点，每一家的本质都有点不一样，比如有些银行的业务专注于在发信用卡，有些专注于发信贷，房地产贷款等等，所以每一家银行的目标会不一样，所以当蓝冠主管在分析银行股的时候，必须通过每一个国家的银行去做不一样的思考。

那么银行有什么明显的竞争优势呢？一般上大众愿意把钱存在一家银行，通常都是选择蓝冠信誉比较好的。另外把定存或者保险都投在同一家银行的话，基本上也不容易再换银行。如果要了解银行的竞争优势的话可以往以上这2点去做更深入的研究。
 
投资银行股票要有3个条件，第1个重点，要看的并不是一般公司所要注重的股东权益报酬率ROE，而是要了解它的资产报酬率ROA，因为资产报酬率会多考虑到一点，就是把负债效率也考虑进去。

简单的说，当一家公司的负债不稳定或太多的时候，只是看股东权益报酬率ROE的话，并不能够很准确的去判断那家公司真正的表现或者它的经营效率，看资产报酬率ROA的话反而会给一个精准的标的去了解它的表现。

第2点就是要看那家银行的自由现金流，通常需要的现金流都是正数的。最后一点想说的是，新手可能可以略过跟金融股相关的股票，因为银行股的分析会比较进阶一点点，它是一种特别的类股，所以通常金融海啸一来的时候，金融股或银行类别的股票是受伤最严重的一群股票，如果你怕近期会发生金融海啸的话，可以暂时先避开这一类型的股票。

其实除了金融海啸期间，蓝冠主管认为银行股在其他的时候表现都还不错的，所以可以选择，在金融海啸之前或等待危机的时候，先观察分析比较好的银行股，机会来了再去做投资，到时候的报酬率肯定会更高一些。